Amundi Funds Index Global Bond (EUR) Hedged

Debido a que la semana pasada decidí vender mi participación en IBGS, y tras transferir el dinero desde Renta4 a Selfbank después de que los primeros tuvieran a bien ingresarme en cuenta el dinero de la venta varios días más tarde de la fecha de operación, he decidido añadir a mi cartera el fondo AMUNDI FUNDS INDEX GLOBAL BOND (EUR) HEDGED.

Es un fondo indexado de renta fija global con la divisa euro cubierta, es decir, un fondo invertido de forma pasiva en un índice que representa el mercado internacional de los bonos emitidos por los Estados de los principales países desarrollados, y que no cuenta con la volatilidad de las distintas divisas a las que representa ya que tiene nuestra moneda cubierta.

Con este fondo mi cartera (aun no está actualizado el cambio):

– Queda más o menos igual en lo que a comisiones se refiere. La comisión de gestión de este fondo es del 0,2%, muy por debajo a la media de su categoría y con un nivel de diversificación sin igual.

– Gana en eficiencia fiscal ya que no reparte dividendos. Pagar un 21% de la parte de los beneficios que se van a los dividendos es un peaje a tener en cuenta.

– Gana en facilidad de uso gracias a la posibilidad de traspasos entre fondos. Este tema va cobrando mayor importancia a medida que voy teniendo que operar con los ETFs. El traspaso del VIG (único ETF que conservo) me costaría 30€, y si lo quisiera hacer vendiéndolo en Renta4 y comprando en otra entidad, tendría que pagar a hacienda más de 600€ por las plusvalías generadas. Con los fondos indexados no existe tal problema.

– Gana en rentabilidad media esperada. El vencimiento medio de este índice es de unos 5 años, por lo que es de esperar una revalorización media a largo plazo superior que la del IBGS.

– Pierde (aumenta) en volatilidad. Al aumentar el plazo del vencimiento de los bonos, lo volatilidad también aumenta, aunque ligeramente. Su volatilidad media a largo plazo no llega al 3%.

Creo que el hecho de tener la incomodidad operativa del ETF me hizo no decidirme antes por este fondo indexado tan diversificado y tan barato. Pasar por hacienda al año siguiente, pagar comisiones de venta, realizar transferencias de un broker a otro,…, son algunas de las incomodidades que pudieron entorpecer mis decisiones, dándome nosequé vender mis acciones del IBGS. Con los fondos es todo mucho más fácil, y el hecho de que Amundi nos ofrezca la oportunidad de tener en cartera fondos indexados tan baratos, hace que la ventaja en comisiones de los ETFs se diluya.

Antes de terminar con esta entrada, quería aprovechar para informar a los que me siguen en twitter que mi cuenta ha cambiado. Desde hace unos días me podéis seguir en @AntonioRRico, menos íntimo pero más personal que la anterior @inversorintelig. No tenéis que cambiar nada, ya que aunque se modifica el nombre y dirección de la cuenta, ésta no desaparece ni es modificada, por lo que seguiréis teniéndome entre vuestros “siguiendo”. Un saludo y muchas gracias a los cientos de twitteros que me siguen a diario.

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45 responses to “Amundi Funds Index Global Bond (EUR) Hedged

  1. @Raul

    Conoces algun broker que permita suscribir clase P de Pictet?

    Desde selfbank no es posible (via web) y si no recuerdo mal renta4 los estaba eliminando

  2. En Selfbank no aparece ningún fondo de clase P de Pictet, por desgracia jeje.

    Inversión inicial 30.000€ en R4.

  3. La renta fija puede ser a corto, medio o largo plazo

    En Fail-safe investing Harry Brown le dedica nada menos que una cuarta parte de su cartera permanente a los bonos de medio-largo plazo (corregidme si me equivoco)

    En cambio, me parece que era Bernstein en Los Cuatro pilares, donde directamente despreciaba los bonos de largo plazo. Decía que son un producto poco interesante y que cuando él decía renta fija se refería a renta fija a corto plazo.

    Por otro lado llevo ya tiempo leyendo articulillos y entradas de blog por ahí que cuestionan si los bonos a largo plazo son interesantes en este momento en que estamos y recomiendan ceñirse a los de corto plazo.

    Otros en cambio están diciendo que los de largo plazo con paciencia acabarán recompensando al dueño.

    En fin, menudo lío.
    Pregunta Rogelio si pagar 0,7% más de comision por el Pictet a corto compensa la menor volatilidad.
    Yo lo miro de la otra manera. Es posible que ahorrarse un 0,7% de comisión en los Amundi compense el que sea un fondo multi-plazo con bonos a corto, medio y largo.

    No sé, ¿qué pensáis de este tema? La renta fija es difícil y enrevesada (o me lo parece a mí jeje)

  4. Corregidme si me equivoco pero para mi una de las ventajes del fondo de Amundi respecto a Pictet es que es indexado, es decir, gestion pasiva.

    Entiendo que eso es lo que explica la diferencia de comisión de gestión y para mi eso es un plus, porque te ciñes al riesgo del indice, evitando el “riesgo gestor” :).

  5. Un tema que no he visto que se comentara en ninguna parte es:

    Teniendo en cuenta el país de pandereta en el que nos ha tocado nacer, qué pensáis de la seguridad fiscal a largo plazo?

    Es decir, nosotros trazamos un plan de inversión a largo plazo con las condiciones fiscales actuales, pero se puede ir todo al traste dentro de 10 o 20 años a base de un decretazo que cambie las condiciones. Por ejemplo, el traspaso sin tributar de fondos de inversiones, no tributar hasta la venta, etc.

  6. @Todos,

    Que opinion os merece el “Value Averaging”

    http://en.wikipedia.org/wiki/Value_averaging

    Para los que no dominen el ingles, es una tecnica similar al Dolar Cost Averaging, pero partiendo de la premisa de definir un interes esperado e incrementar o disminuir las aportaciones mensuales en funcion de si las inversiones están por detrás o por delante del mismo, con lo que se trataria de ir acercandose al “comprar barato, vender caro”.

  7. Me parece interesante diversificar por países la renta fija, y por tanto por monedas, pero qué sentido tiene cubrir los cambios con el euro? Supongo que diversificando por países buscas reducir el riesgo de la zona euro-moneda euro, pero si acto seguido cubres la divisa me parece que anulas precisamente aquello que estás buscando. Si el euro se debilita o se va a pique al estar la divisa cubierta el valor liquidativo del fondo se irá a pique con él. Estoy divagando un poco e igual me equivoco en algo. Un saludo a todos y muy interesante el blog.

  8. @Jorge

    Creo que tienes razón, la gestión del Pictet debe ser activa.

    Hace un tiempo hice una pequeña comparativa de 3 fondos de inversión en renta fija, el Amundi, el Pictet y el de ING. La voy a volver a poner, que a lo mejor es interesante dado el tema de esta entrada:

    “Amundi Fds Index Global Bd EUR Hedg
    ———————————–
    Gestor: Amundi`

    En qué invierte: Renta fija pública de los estados de las principales economías desarrolladas plazo: 1-5 años el 44% del fondo, 6-10 años el 27%, y +de 10 el 29%
    cubierto a euros

    Tipo de gestión: pasiva indexada, replica el índice JP Morgan
    Government Bond Index Global Hedged Euro

    TER: 0,41%

    PICTET EUR Gov Bonds Short-Mid Term Bonds
    —————————————–
    Gestor: Pictet

    En qué invierte: Renta fija pública de estados zona euro (calificación BBB o más), el 92% en vencimientos de 1 a 3 años

    Tipo de gestión: activa (creo)

    TER: 0,60%

    Fondo NARANJA Renta Fija
    ————————
    Gestor: Renta4

    En qué invierte: RF pública y privada de calificación alta o mediana (en un 80%), de corto plazo (media: hasta 2 años)

    Tipo de gestión: activa (Utiliza derivados ¿sí?)

    TER: 0,85%”

    Recuerdo que los TER los mire en los folletos y los resúmenes de Morningstar, pero varían un poco con los datos que estamos manejando ahora ¿…?

    Respecto al VALUE AVERAGING es interesante, creo que ya hablamos algún día sobre ese método.
    Quizás yo el problema que le veo es que te obliga a hacer aportaciones muy desiguales: a veces muy poco, a veces muuuucho. Te rompe un poco tus cuentas personales.
    Porque para alguien con un sueldo es más cómodo y más eficiente hacer aportaciones IGUALES regularmente, como se hace en el “euro-cost averaging”: por ejemplo invertir 200 o 300 € cada mes.

  9. El Amundi TER 0,41% comisión max. de gestión 0,20%

    El Pictet TER 0,61% comisión max. de gestión 0,90%

    Al menos en Self Bank (y supongo que los demás también), la comisión de gestión que cobran por el pictet, (0,90%)es mayor que el TER.

    Saludos

  10. @jorge, el value averaging tb implica “vender” las ganancias de la RV que excedan el rendimiento esperado, acumulando con ello efectivo para volver a “comprar” más RV cuando haya rentado menos de lo previsto. Entrecomillo comprar y vender pq lo ideal es usar un fondo monetario y hacer traspasos. Tb es importante no hacer estos ajustes en periodos inferiores a 3 meses.

    Hay un libro muy bueno sobre el tema con el mismo nombre, yo lo conocí por la recomendación de Bernstein en los 4 pilares de la inversión, es el método que él recomienda.

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