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Algunas Cuestiones sobre Cómo Empezar a Invertir

Rogelio, con unas finanzas bastante saneadas, sin deuda por hipoteca y con unos ahorros bastante holgados, me envía algunas preguntas de las que te hago partícipe:
Hola a todos, Tengo la cabeza un poco cuadrada después de haberme metido el blog entre pecho y espalda durante la última semana, pero como dicen los ingleses: “no pain, no gain”. Después de darle vueltas a varios blogs, libros, cursos, este blog ha sido como una bendición porque responde exactamente a lo que yo estaba buscando como orientación para invertir en bolsa (y ya no parafraseo más): no nonsense investing. Os cuento mi situación económica y mis planes y después os machaco a preguntas: * Situación: 39 años, 40.000 euros en depósitos a plazo fijo (media de 3.5%), hipoteca pagada. * Planes: Inversión inicial de 4.000 euros (fuera de esos otros 40.000) y ahorro de 400 euros/mes para rebalancear cada año. Me temo que ahora mismo mi mujer se niega a que ponga en juego “el futuro de los niños” hasta que vea “resultados”. Si, ya sé que esto es a largo plazo, ya la iré convenciendo poco a poco para pasar a la cartera parte de esos ahorros. No voy a ser original, y tranquilo Antonio, que no lo considero una recomendación, simplemente he leído mucho y tu modelo es el que más me ha gustado. Mis planes son los siguientes: - RENTA VARIABLE (70%) * Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM) – 30% * Vanguard european index fund (VGK) – 20% * Vanguard Pacific Stock Index Fund (VPL) – 10% * ETF VANGUARD MSCI EMERGING MARKETS (VWO) – 10% - RENTA FIJA (30%) * ISHARES BARCAP EURO GOV BOND 1-3 (IBGS) – 30% Y ahí van las preguntas: 1. En primer lugar: ¿os parece adecuada la distribución dadas mis circunstancias? Realmente no tengo pensado mirarla más que 1 vez al año de aquí a que me retire (excluyendo el rebalanceo, incrementando la renta fija en 1% anual) 2. ¿Os parecen adecuados los ETFs que he escogido? ¿Alguna sugerencia? Lo mismo para los bonos. No estoy muy convencido con estos, pero fue lo más similar que encontré. Y una pregunta más fundamental: ¿podría considerar los depósitos a plazo que tengo como renta fija y concentrarme simplemente en la RV? El dinero en depósitos me temo que no lo invertiré y se quedará en forma de depósitos. La inversión vendrá de los nuevos ahorros. Y el resto de preguntas: 3. Dividendos. He leido por algún lado que alguno (o todos) de esos ETFs da dividendos. Si es así, ¿cómo funciona? una vez o varias al año veré un ingreso correspondiente a cada uno de los ETF en la cuenta asociada a la cuenta de valores, ¿es correcto? Después ya es cuestión de cada uno el reinvertirlos al hacer los rebalanceos. 4. Tratamiento fiscal. También he leído que hay doble imposición sobre los dividendos, aquí en España y en USA, pero que esta parte la devuelven al hacer la declaración. ¿Es automático? Es que yo siempre funciono aceptando el borrador y no tengo más líos. 5. Rebalanceo. Para esos porcentajes, ¿cómo iría el rebalanceo? El segundo año 31% de renta fija (si es que lo del depósito no es sustituto) y la RV un 69% pero manteniendo las relaciones entre ellos constantes. Es decir, a los 10 años, los porcentajes serían: - RV (60%) * VYM – 25.7% (es decir, relación 3/2 respecto a VGK y 3/1 con respecto a VPL y VWO) * VGK – 17% * VPL y VWO 8.6% cada uno - RF (40%) Saludos.
Rogelio, ante todo muchas gracias por tu confianza y por compartir conmigo y los lectores del blog tu situación particular y las dudas que te asaltan. Felicitarte también por tener la inquietud de preguntarte si no podrás hacer algo mejor con el dinero que ahorres a partir de hoy. Voy a darte mi opinión personal ayudándome de los apartados que tú mismo apuntas, así como invitar a todos los que quieran aportar más ideas a que lo hagan mediante el hilo de comentarios. 1. Tu cartera no me parece nada mala, todo lo contrario. Son activos de calidad, proporcionados por gestoras de calidad, y distribuidos en una proporción que entiendo es acertada para ti por lo que nos expones. Quizás el High Yield que vas a usar para la renta variable USA sea el que menos me gusta por el alto peaje fiscal que deberás pagar. Añadiendo un fondo de inversión a cada asset para un mejor y más barato rebalance, te quedaría la cartera muy parecida a mis gustos personales actuales. 2. Yo consideraría los depósitos aparte. Los contabilizaría en mi tabla patrimonial pero NO dentro de mi cartera de inversión, a no ser que se tratara de una cartera permanente. 3. Llegarán directamente a tu cuenta corriente asociada a tu cuenta de inversión. Lo que hagas después con ellos es cosa tuya. Si los reinviertes, mejor para tu patrimonio. 4. Puedes declarar la doble imposición, pero vete olvidando del borrador. La comodidad de la declaración de la renta se acabó si vendes acciones, fondos o ETFs, o si quieres una devolución por doble imposición. El traspaso entre fondos de inversión no tiene dicha complicación/incomodidad. Es una de las ventajas de estos últimos. 5. Así mismo lo hago yo. En mi cartera voy variando cada año el porcentaje asignado a la renta fija, subiéndolo un 1% anual, y bajando en la misma medida el porcentaje de renta variable total, pero los porcentajes de las distintas clases dentro de la renta variable son fijos. Además, te diré algo más. Si tu mujer es de la opinión de dejar tranquilitos esos 40000€, yo (YO) accedería a su petición. Es importante que haya un consenso entre los dos, y que ambos entendáis perfectamente donde estáis poniendo el dinero de los DOS. Después de todo, vuestra situación financiera es muy buena, por lo tanto creo que la necesidad de arriesgar es relativamente baja. Comenzando desde ya podréis ir construyendo una cartera que satisfaga vuestras necesidades de inversión. Espero haberte aclarado las dudas iniciales, y a ver si el resto de lectores del blog pueden aportar algo más con sus opiniones para que puedas tener diferentes puntos de vista.
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15 responses to “Algunas Cuestiones sobre Cómo Empezar a Invertir

  1. Vale, voy a poner algunas objeciones que he recogido por ahí a los ETF sintéticos que utilizan swap:

    1- ese 90% de activos de reserva (el “colateral”) lo pueden rellenar con activos poco líquidos, que sería difícil vender al supuesto precio de mercado

    2- en una situación de caídas fuertes en la bolsa, tres cuartos de lo mismo, el teórico valor de mercado del “colateral” se vendría abajo

    3- las opciones 1 y 2 combinadas

    4- el hecho de que en muchos casos los gestores de fondos y la “contraparte” (los que se comprometen a dar la rentabilidad usando swaps) son los mismos (el caso de DB) puede ser terreno abonado para chanchullos internos del tipo “vamos a usar de colateral de los fondos estos activos chungos que tenemos aquí muertos de risa porque son ilíquidos y una rémora”

    Tema interesante y candente el de los ETF sintéticos.

  2. @Juan, en el caso de DB X-trackers creo que son bastante transparentes, puedes ver con detalle los activos que componen el colateral y en mi opinión son de suficiente calidad (al menos los que he visto). Evidentemente en igualdad de condiciones siempre será peor un fondo sintético, y tampoco los recomendaría como activo principal “por lo que pueda pasar”, pero al menos en mi cartera tienen su hueco (mi favorito es el IBOXX® € SOVEREIGNS EUROZONE 5-7 TR INDEX ETF, cuyo colateral ahora mismo es 80% bonos gubernamentales alemanes y 20% italianos; y tb me gusta el EURO STOXX® 50 ETF con TER del 0%).

  3. Lo primero, agradecer a Antonio este Blog tan original y esperanzador para los que lo vemos todo negro oscuro.

    He pasado un tiempo leyendo el blog y enterándome de que va esto de los Bogleheads y la Cartera Permanente con tantos conceptos que me cuesta un poco digerirlo y creérmelo, por que no decirlo.

    @Alvaro, yo estoy buscando mis propia cartera (que a este paso se la copio a Antonio y acabo antes) y descargando los folletos de los ETF/fondos seleccionados. En relación con le que tu mencionas, IBOXX® € SOVEREIGNS EUROZONE 5-7 TR INDEX ETF (DBXR), me pone que su composición es 22,77% Francia, 21,20% Alemania, 20,76% Italia, 9,75% España, 8,35% Belgica, 7,12% Holanda, 6,07% Austria, 2,24% Finlandia y 1,74% Irlanda.

    No se corresponde con lo de 80 % alemanes y 20 % italianos que tu mencionas, por lo que sin duda estaré mirando donde no es.

    Gracias a todos, sois un grupo muy didáctico al que espero poder aportar algo

  4. @Luis, la composición que indicas es la del índice que replica el ETF y de la cual dependerá el valor liquidativo y la rentabilidad del mismo. La que yo indico es la composición de los activos reales utilizados por el fondo, es decir lo que tendríamos en caso de quiebra de Deutsche Bank.

    PD: @Antonio, los ETFs de DB sí que contienen una cesta pura de acciones (en el caso de los de RV) o bonos (en los de RF), lo que ocurre es que esa cesta no se corresponde con la del índice replicado y suelen ser activos con algo más de riesgo/volatilidad. El tema es que DB asume ese mayor riesgo (no tú), a cambio de quedarse también la mayor rentabilidad que teóricamente proporcionará en el largo plazo.

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